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来源：北京商报
11月19日，北京商报记者注意到，近期银行在代销公募基金领域动作不断。一方面，民生银行、兴业银行、微众银行相继推出基金申购费率优惠活动，为投资者降低交易成本；另一方面，包括民生银行、建设银行、宁波银行在内的多家机构密集上调代销基金的风险评级。
“一减一升”间，既反映出大财富管理时代银行应对渠道竞争、吸引客户的主动策略，也体现出行业对投资者适当性管理、风险精准揭示的重视。分析人士称，费率优惠是银行短期让利获客的手段，而风险调级则反映风险揭示更趋精细化、精准化，旨在帮助投资者识别风险，从而保护投资者权益，推动行业健康发展。
“全方位让利”
银行代销基金费率优惠进一步加码。11月19日，民生银行发布公告称，为更好地服务于该行代销公募基金投资客户，经与相关基金管理人协商，决定对“民生加银多元稳健配置3个月持有混合型基金中基金（FOF）A”的交易费率进行优惠。活动时间为2025年11月24日至12月31日，活动期间投资者可通过民生银行柜台、网上银行、手机银行渠道认申购该基金，前端认申购费率可享5折优惠。需要注意的是，基金申购费率为固定金额的不享受此费率优惠，且优惠仅针对正常申购期的前端申购手续费，不包括基金转换业务的基金手续费。
无独有偶，兴业银行亦于11月18日官宣费率优惠活动。为回馈客户长期支持、满足投资需求，该行与基金公司协商后，对代销的“摩根国际债券人民币对冲派息份额”“摩根国际债券人民币非对冲派息份额”“摩根亚洲股息人民币对冲派息份额”“摩根亚洲股息人民币非对冲派息份额”四只产品，推出申购及定投申购费率5折优惠。活动自2025年11月25日起启动，截止时间将另行公告。具体来看，前两只产品优惠前申购及定投费率为2%，优惠后降至1%；后两只产品优惠前费率为2.5%，优惠后为1.25%。此次优惠同样仅覆盖申购及定投申购费率，不包含基金转换费、销售服务费等其他费用。
不仅传统商业银行在代销基金领域推出费率优惠，民营银行的动作更为抢眼，折扣力度与服务效率双双凸显。11月19日，北京商报记者查阅微众银行App发现，该行代销的“永赢科技智选混合发起C”“广发成长领航一年持有混合C”“中欧数字经济混合发起C”等多只基金，申购费率直接低至0折，较传统银行的5折优惠更进一步。
除了费率让利，微众银行还在基金赎回清算效率上“竞速”，并以“基金赎回快人一步”为宣传点吸引投资者。具体来看，在500万元额度内，基金赎回最快可实现T+0.5日到账（注：T指交易日，以每日15：00为时间界限，15：00前提交申请视为T日），也就是说，投资者在T日申请赎回后，最快次日12点前就能收到资金；即便是FOF、QDII这类传统清算周期较长的基金品类，该行也将到账时间压缩至最快T+1.5日或T+2.5日，相较于市场上部分同类基金普通赎回需T+6日到账的情况，效率优势显著。
对于近期银行密集推出代销基金申购费率优惠，苏商银行特约研究员武泽伟表示，这是银行在大财富管理竞争中调整业务模式、提升客户体验的主动选择。在基金代销市场激烈竞争中，银行通过降低显性的前端费用吸引价格敏感型客户，快速提升客户黏性与渠道流量。从更深层次看，这反映了银行财富管理业务从依靠单一产品销售赚取佣金（卖方销售）向以客户为中心、通过持续服务获取综合收益（买方投顾）的转型趋势。“短期看，费率优惠会压缩银行部分中间业务收入，但长远看，银行旨在通过提升客户体验和资产规模，再借助投顾服务、资产配置等多元化方式挖掘客户长期价值，从而实现收入结构的优化和业务的可持续发展。”
风险评级调整不断
在风险评级调整领域，银行机构的动作更为密集。11月18日，民生银行披露，为严格落实投资者适当性管理、保障投资者利益，自2025年11月19日15时起，对部分代销公募基金产品的风险评级进行调整。根据调整清单来看，多款产品的风险等级由“较低风险”上调至“中等风险”，适销客群明确为平衡型、成长型、进取型投资者。民生银行表示，投资者应结合自身风险承受能力审慎决策，若对调整有异议或风险承受能力与产品新评级不匹配，可自主选择赎回。据北京商报记者梳理，这已是民生银行年内第七次调整代销基金风险评级。
今年以来，多家银行均已启动相关调整：5月30日，建设银行将“易方达商业模式优选混合型证券投资基金A类”“易方达商业模式优选混合型证券投资基金C类”“建信信息产业股票型证券投资基金”“广发均衡价值混合型证券投资基金”等四只产品的风险等级，由“中风险”上调至“中高风险”；8月20日，宁波银行公告将“汇添富北交所创新精选两年定开混合A”“汇添富北交所创新精选两年定开混合C”的风险评级由“中高风险”调整为“高风险”；10月29日，邮储银行更披露对80只代销公募基金的风险等级进行调整，从清单来看，1只原“低风险”基金升至“中低风险”，25只“中低风险”基金上调为“中等风险”，52只“中等风险”基金均升至“中高风险”，另有2只“中高风险”基金调整为“高风险”，整体呈现风险评级上移趋势。
博通咨询首席分析师王蓬博分析称，从行业过往情况来看，部分基金产品存在风险等级低估问题，尤其在市场波动加剧的背景下，这种低估易导致投资者风险认知偏差，进而引发合规隐患与投资纠纷。此次多家银行集中上调风险评级，体现了银行主动规避代销责任风险的防御性动作，通过更精准的风险揭示，强化自身合规经营形象。
“多家银行上调代销基金风险等级，是强化投资者适当性管理的主动行为，并不意味着公募基金市场整体风险上升。”武泽伟指出，随着《商业银行代理销售业务管理办法》等规定明确银行代销产品执行风险评级“孰高原则”，银行必须动态审视并准确揭示产品风险。其次，这也基于对当前市场波动的现实考量，部分权益类基金因底层资产波动加剧、持仓集中度高等原因，其净值波动性和流动性风险确实有所显现，上调评级能更真实地反映其风险特征。因此，近期的评级调整潮，更多体现的是银行业在监管与市场双重驱动下，风险揭示趋于精细化、精准化的过程，旨在帮助投资者识别风险，从而保护投资者权益，推动行业健康发展。
仍需构建差异化竞争
在费率优惠与风险调级的双重动作背后，大财富管理时代的竞争已逐渐脱离“单一费率让利”的浅层维度，银行如何构建持久的差异化竞争力，成为行业亟待破解的课题。
王蓬博认为，当前银行面临的关键难点，在于打破传统“重销售、轻服务”的惯性思维：既要真正以客户全生命周期财富需求为核心，而非单纯追求产品销量；也要解决投顾能力不足、产品同质化严重、数字化系统支持滞后等结构性短板。唯有将客户利益内嵌于内部考核机制与服务全流程，比如将客户资产增值率、满意度纳入考核，而非仅看销售规模，才能实现商业可持续与客户价值的双赢。
武泽伟则指出，银行要构建持久的差异化竞争力，核心是从“基金销售渠道”向“综合财富服务解决方案提供商”转型，关键在于建立“以客户为中心”的全生命周期服务体系。具体来看，银行需提升专业投顾能力与资产配置能力，通过提供组合策略和陪伴式服务，帮助客户穿越市场周期，实现长期投资目标；深化客户分层与精细化运营，利用数字化工具构建客户画像，识别不同客群需求并提供差异化产品与权益体系；打造开放平台，引入多元资管机构产品，并整合内外部资源，为客户提供覆盖投资乃至非金融领域的综合服务生态。
在平衡“客户利益”与“自身业务增长”方面，武泽伟进一步指出，银行需突破几大核心难点：首先是盈利模式变革，需降低对交易佣金的依赖，探索基于资产规模或业绩报酬的收费模式，使银行收入与客户资产增值更紧密地绑定；其次是培养长期主义思维，通过有效的考核与激励机制，引导员工从追求销售规模转向关注客户资产健康度与满意度；最终实现银行与客户的价值统一，即银行的持续增长真正植根于客户的财富增值与长久信任。
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